En este trabajo se presenta un balance general de los cambios ocurridos en la economía ecuatoriana en el transcurso de las últimas décadas, a la luz de la política cambiaría. A partir de las diversas tendencias del tipo de cambio se pretende comprobar, en añadidura, los resultados que derivaron de la estrategia de desarrollo disefiada por la CEPAL para América Latina en los años cincuenta. Desde esta perspectiva, probaremos la solidez de una de las políticas macroeconómicas discrecionales que apuntalaban el proceso de industrialización sustitutivo. A ese efecto se analiza el rol de la política cambiaría en ese proceso de "sustitución de importaciones", hasta comienzos de los afios setenta, y del de apertura y "sustitución de exportaciones", de ahí en adelante.